2023年5月30日綠盟科技(300369)發(fā)布公告稱公司于2023年5月26日召開分析師會議，中金公司袁佳妮、中航證券盧正羽、華創(chuàng)證券戴晨 魏宗、中泰證券蔣丹、平安證券王佳一、德邦證券趙偉博、信達證券姜惦非、東北證券黃凈 馬宗鎧、中信證券潘儒琛、國信證券庫宏垚、國盛證券徐少丹、開源證券劉逍遙、國海證券劉熹參與。

具體內容如下：

問：請公司如何看待今年下游客戶需求變化的情況？哪些細分行業(yè)更具增長潛力？

(資料圖片)

答：從目標增長率看，特殊行業(yè)、企業(yè)、科教文衛(wèi)、金融四個細分領域增長更快其中特殊行業(yè)原有基數(shù)較低，公司近年來持續(xù)在加大投入；企業(yè)客戶受宏觀環(huán)境影響較小，去年的完成率最高；科教文衛(wèi)一方面有免息項目，另一方面有公司去年和清華大學合作帶來的業(yè)務驅動影響；金融客戶的投資比較穩(wěn)定。除此之外，運營商、能源、交通行業(yè)與全公司平均增長率基本持平，政府客戶受到預算影響，目標增長率略低。

答：這幾年的組織調整變革，目的就是為了真正落實以客戶為中心，通過扁平化的管理能夠簡單高效的整體拉通協(xié)同。經(jīng)過這幾年的調整，整個一線團隊的溝通比較密切，團隊狀態(tài)很有戰(zhàn)斗力，包括職能體系、業(yè)務體系、產(chǎn)研體系等在內的前場和后場整體面貌都有了較大的改觀。現(xiàn)在調整進度基本完成了80-90%，今年可能還會做一些局部的微小調整。今年的任務目標肯定是有挑戰(zhàn)的，但通過這些年的努力，無論從整個團隊的氛圍，前后的協(xié)同都產(chǎn)生了積極的效果，挑戰(zhàn)與希望并存。

答：首先公司在I領域相關的布局情況，公司于2016年成立了八大實驗室，其中天樞實驗室專注于I方向的研究積累深厚。目前已取得多項研究成果，包括發(fā)布了安全知識圖譜，推出了I SecXOps概念和產(chǎn)品，以及與高校研究機構合作發(fā)布了白皮書等。今年ChatGPT的發(fā)布對整個行業(yè)有較大的推動作用。團隊在今年以來一直在加速投入I領域的研發(fā)工作，預計會在今年三季度發(fā)布相關的產(chǎn)品，屆時會有一些創(chuàng)新的場景，比如把大模型能力用到代碼安全方面、安全運營效率提升、安全分析研判準確度提升等。公司希望可以把I的研究落實到產(chǎn)品和方案，今年定增項目里研發(fā)總部基地項目也有關于安全算力大腦的建設。另外公司在IGC方面與很多高校，如清華大學、西安交大、華中科技大學等都有技術研究上的合作。

關于數(shù)據(jù)安全，公司目前在數(shù)據(jù)安全領域的產(chǎn)品分為兩類第一類可以理解為把傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品，比如數(shù)據(jù)防泄漏系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫審計等較為成熟的產(chǎn)品通過新技術的應用來解決關鍵性問題，比如利用I技術做敏感數(shù)據(jù)的發(fā)現(xiàn)和智能化自動數(shù)據(jù)分類分級的工具。這類工具去年已經(jīng)服務了多個金融行業(yè)客戶，今年會在運營商等行業(yè)中加速應用。除了傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)安全產(chǎn)品，我們在與行業(yè)客戶交流后，發(fā)現(xiàn)客戶最關注的是數(shù)據(jù)共享交換時的安全問題，數(shù)據(jù)只有流動起來才會產(chǎn)生價值。公司因此把重心投入到了隱私計算、精密計算相關技術來解決客戶的痛點。隱私計算方面包括聯(lián)邦學習投毒攻擊、隱私竊取、聯(lián)邦學習在醫(yī)療領域的應用等內容被FTE開源社區(qū)評選為優(yōu)秀研究成果。另外公司在3月份發(fā)布了數(shù)據(jù)安全保險箱，4月發(fā)布了和中科院微生物所合作的國家微生物科學數(shù)據(jù)隱私平臺，結合了公司在精密計算和隱私計算方面的成果解決數(shù)據(jù)安全共享和交換過程可能產(chǎn)生的問題。

在云安全領域，公司投入很大并于去年發(fā)布了“T-ONE CLOUD”。從發(fā)展趨勢角度，云安全主要解決企業(yè)上云的安全問題，其中有兩個場景近幾年發(fā)展較快(1)多云，很多企業(yè)從私有云用到公有云，到多個公有云服務，其中的安全管理問題值得重視，公司也發(fā)布了相應的方案和產(chǎn)品。(2)云原生安全，也是公司投入比較大的領域，公司發(fā)布的產(chǎn)品、白皮書、研究成果都在行業(yè)有較高的影響力。另外“T-ONE CLOUD”戰(zhàn)略里一個非常重要的組件叫魔力防火墻，其底座運用了云原生的技術。以前的安全產(chǎn)品出廠安全能力是固化的，魔力防火墻希望能為客戶提供彈性異構的安全能力，2022年發(fā)布后在合作伙伴拓展以及最終用戶拓展上獲得了較好的成果。

答：針對I安全，公司研究團隊在去年做了很多工作并且已有了一些研究成果，比如去年公司在人臉檢測的算法應用上發(fā)現(xiàn)了一些安全問題等。2019年公司就在研究這方面的問題，今年OPEN I和GPT的發(fā)布更是加速推動了這個領域的研究落地工作。公司非常重視這個方向，希望能夠有更多的研究成果、落地的產(chǎn)品和方案。

公司數(shù)據(jù)安全的布局之前已經(jīng)講到了。關于數(shù)據(jù)交易所，從交易的角度來說，數(shù)據(jù)怎么定價，怎么確權，怎么分配，整個產(chǎn)業(yè)都在摸索。公司在數(shù)據(jù)安全領域的解決方案可以在一定程度上解決安全相關的問題，但是交易支撐的數(shù)據(jù)要素有待整個生態(tài)的推進。

答：隱私計算是非常大的課題，不同公司做隱私計算實際上都是圍繞著自身的行業(yè)應用在做開展。公司開展研究隱私計算實際上是為了解決數(shù)據(jù)安全問題。

答：公司去年發(fā)布的“T-One Cloud”整合了現(xiàn)有各環(huán)節(jié)安全產(chǎn)品的能力，本質上是為企業(yè)提供SaaS化的整體服務。過去三年越來越多的客戶，特別是企業(yè)客戶愿意接受SaaS服務方式，因為企業(yè)開始意識到?jīng)]有足夠的人來運營這些安全產(chǎn)品，只有借用安全公司的專業(yè)能力，通過SaaS連接，才能有效地解決問題。公司在SaaS相關領域為客戶提供網(wǎng)站安全監(jiān)測、SSE，以及今年2月份發(fā)布的外部攻擊面管理(ESM)，目前推出兩個月已經(jīng)有50-60個客戶試用，20多個客戶簽單。

公司去年在SaaS相關領域收入增速遠超出公司營收增速。如果只算狹義的遠程SaaS服務，去年應該不到1個億，占總營收5%左右。雖然基數(shù)還比較低，但SaaS化是一個發(fā)展的趨勢。

綠盟科技2023一季報顯示，公司主營收入3.29億元，同比上升0.77%；歸母凈利潤-1.81億元，同比下降57.14%；扣非凈利潤-1.88億元，同比下降64.0%；負債率23.24%，投資收益-57.66萬元，財務費用81.25萬元，毛利率62.52%。

該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為15.2。

以下是詳細的盈利預測信息：

融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入1.74億，融資余額增加；融券凈流入213.85萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，綠盟科技(300369)行業(yè)內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、存貨/營收率增幅。該股好公司指標2.5星，好價格指標2星，綜合指標2星。(指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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