被稱為“史上規(guī)模最大”、規(guī)則相對(duì)較復(fù)雜、歷時(shí)時(shí)間較長(zhǎng)的全國(guó)中成藥集采結(jié)果已于近日出爐，平均降價(jià)49%。整體降價(jià)幅度符合預(yù)期且相對(duì)溫和，低于之前八批全國(guó)化藥集采的平均降幅56%。

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6月26日，A股中藥板塊跌幅明顯，中藥精選指數(shù)收跌2%，其中方盛制藥下跌7.67%領(lǐng)跌，華潤(rùn)三九收跌4.93%。晚間，多家上市公司公告旗下有產(chǎn)品上榜集采。

德邦證券研報(bào)認(rèn)為，全國(guó)中成藥集采預(yù)期充分，相對(duì)化藥降幅溫和，短期影響有限，長(zhǎng)期利好頭部?jī)?yōu)質(zhì)中成藥企業(yè)。

16家公司產(chǎn)品擬中選

據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有16家上市公司或其旗下企業(yè)有產(chǎn)品擬中選此次全國(guó)中成藥集采。6月26日晚間，益佰制藥、華潤(rùn)三九、嘉應(yīng)制藥、步長(zhǎng)制藥、ST天圣等上市公司宣布旗下有產(chǎn)品擬中選。6月25日晚間，也有方盛制藥、大理藥業(yè)、眾生藥業(yè)等公司率先“報(bào)喜”。

從降價(jià)幅度來(lái)看，部分上市公司旗下品種的降幅明顯低于整體平均水平。例如，方盛制藥擬中選的藤黃健骨片降幅為42%，神威藥業(yè)的冠心寧降幅為39%，哈藥六廠（哈藥股份旗下）的腦安片降幅為17%。

也有上市公司入選的產(chǎn)品降幅明顯低于同品種。例如，貴州益佰（益佰制藥旗下）的復(fù)方斑蝥降價(jià)42%，遠(yuǎn)低于所有擬中選復(fù)方斑蝥的平均降幅64%；眾生藥業(yè)的復(fù)方血栓通降價(jià)39%（增補(bǔ)擬中選），低于所有擬中選復(fù)方血栓通平均降幅42%。另外，方盛制藥的藤黃健骨片、沃華醫(yī)藥的心可舒片，降幅均低于同品種平均水平。

當(dāng)然，也有上市公司擬中選產(chǎn)品的降幅較高。例如，貴州益佰的另一款擬中選產(chǎn)品銀杏達(dá)莫注射液，降幅為47%，略高于所有擬中選的銀杏達(dá)莫注射液平均降幅41%；華潤(rùn)三九的華蟾素片降價(jià)57%，也高于同類品種的平均降幅49%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，益盛藥業(yè)、哈藥股份、沃華醫(yī)藥、眾生藥業(yè)、嘉應(yīng)制藥、方盛制藥、華潤(rùn)三九均有獨(dú)家產(chǎn)品擬中選，降價(jià)較溫和且采購(gòu)量較大。

其中，沃華醫(yī)藥擬中選的心可舒片，此次降價(jià)39%增補(bǔ)擬中選，首年采購(gòu)需求量超過(guò)8億片。沃華醫(yī)藥在2022年報(bào)中表示，心可舒是公司的原研產(chǎn)品，片劑是公司獨(dú)家專利、醫(yī)保甲類、基藥目錄品種，目前在心可舒細(xì)分市場(chǎng)占有率穩(wěn)居70%以上。去年，沃華醫(yī)藥的心可舒片實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.77億元，占當(dāng)年公司營(yíng)業(yè)收入的47%。

除此之外，還有不少上市公司擬中選的是核心產(chǎn)品。6月26日晚間，益佰制藥公告表示，公司產(chǎn)品復(fù)方斑蝥膠囊與銀杏達(dá)莫注射液擬中選本次集中帶量采購(gòu)，降幅分別為42%、47%。2022年，這兩款產(chǎn)品分別為益佰制藥貢獻(xiàn)收入1.85億元、2.2億元，占去年公司總收入的6.76%、8.26%。

步長(zhǎng)制藥也有銀杏達(dá)莫注射液擬中選，該藥去年為公司帶來(lái)收入1.2億元。步長(zhǎng)制藥及益佰制藥均表示，若擬中選產(chǎn)品確定中選、簽訂購(gòu)銷合同并實(shí)施，將有利于公司進(jìn)一步擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的銷售，提高市場(chǎng)占有率。

也有擬中選產(chǎn)品占上市公司收入比例較低，降價(jià)入選對(duì)公司業(yè)績(jī)影響不大。6月26日晚間，華潤(rùn)三九公告表示，公司旗下的華蟾素片擬中選，中選價(jià)為66.10元/盒，截至目前，華蟾素片銷售收入占公司總體營(yíng)收比例較小。

整體平均降價(jià)49%

此次全國(guó)中成藥集采，由湖北省醫(yī)保局牽頭，北京、天津等30個(gè)?。▍^(qū)、市）組成全國(guó)性采購(gòu)聯(lián)盟，被稱為“史上規(guī)模最大的集采”。

從集采中標(biāo)結(jié)果來(lái)看，共有63家企業(yè)、68個(gè)報(bào)價(jià)代表品中選，中選率達(dá)71.6%；平均降幅49.36%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)每年可節(jié)約藥品費(fèi)用超45億元。

這次中成藥集采的范圍共涵蓋了16個(gè)品種，囊括了296款不同劑型、不同規(guī)格的藥品。其中復(fù)方血栓通、銀杏葉提取物等均屬于年銷售額超過(guò)10億元的中成藥大品種。不過(guò)，從中標(biāo)結(jié)果來(lái)看，銀杏葉提取物注射液這個(gè)大品種流標(biāo)，沒(méi)有公司中選。

從擬中選的單個(gè)品種來(lái)看，盡管此次整體降幅相對(duì)溫和，但也有不少品種競(jìng)爭(zhēng)激烈，降幅超過(guò)七成。例如，吉林敖東、上海六合堂申報(bào)的香丹注射液擬中選價(jià)格降幅超98%，是此次集采中降價(jià)幅度最高的產(chǎn)品。

香丹注射液是本輪中成藥集采競(jìng)爭(zhēng)最激烈的產(chǎn)品之一。數(shù)據(jù)顯示，該藥共有98家企業(yè)獲得批文，涉及的企業(yè)包括神威藥業(yè)、康恩貝、云南白藥、華潤(rùn)三九、亞寶藥業(yè)、康緣藥業(yè)等。最終共有12家企業(yè)中標(biāo)，平均降幅達(dá)到64.77%，是降幅最大的一組。不過(guò)，不同企業(yè)的降幅差距較大，有企業(yè)報(bào)價(jià)降幅超過(guò)九成、也有公司僅降價(jià)5%入選。

整體上看，獨(dú)家品種降價(jià)幅度相對(duì)較小，7個(gè)獨(dú)家品種（同成分不同劑型）在本次集采中平均降價(jià)35.24%。如腦安組、銀杏達(dá)莫組均有約3家企業(yè)申報(bào)，平均降幅分別僅為33.2%、41.11%。

優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望長(zhǎng)期受益

興業(yè)證券分析師認(rèn)為，近期，中藥板塊總體處于調(diào)整狀態(tài)，隨著集采政策落地，業(yè)績(jī)期漸臨，中藥板塊有望重新進(jìn)入上行趨勢(shì)。國(guó)聯(lián)證券研究報(bào)告則指出，全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集采開(kāi)始落地，在上游中藥材布局、數(shù)字化智能制造、循證證據(jù)打造領(lǐng)域中的優(yōu)勢(shì)企業(yè)有望持續(xù)受益。

德邦證券研究報(bào)告分析指出，中成藥集采對(duì)獨(dú)家品種影響較小，藥店渠道為主的OTC品種更不受集采影響，同時(shí)集采的規(guī)則與降幅相對(duì)化藥較為溫和，涉及品種尚少，短期影響有限。中長(zhǎng)期來(lái)看，中成藥集采同時(shí)也是騰籠換鳥(niǎo)，為更為優(yōu)質(zhì)的中成藥品種、尤其是獨(dú)家中成藥新藥騰出空間，中長(zhǎng)期有望利好持續(xù)儲(chǔ)備優(yōu)秀獨(dú)家品種的中成藥頭部企業(yè)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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