《港灣商業(yè)觀察》施子夫? ?李鐳

【資料圖】

去年9月26日在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市的一博科技(301366.SZ)今年一季度與2022年交出的業(yè)績答卷并不樂觀。

與此同時(shí)，受消費(fèi)電子萎縮影響之下，一博科技開辟了更多的行業(yè)與市場，而核心問題是，如何提升盈利能力？這無疑又極其重要。

官網(wǎng)顯示，一博科技提供PCB設(shè)計(jì)、制板、貼片、物料一站式服務(wù)，公司在中國、美國設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)，全球研發(fā)工程師700余人。一博聚焦于多領(lǐng)域的高速PCB設(shè)計(jì)與生產(chǎn)制造，緊貼行業(yè)前沿技術(shù)發(fā)展，深入客戶需求，核心產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于通訊設(shè)備、醫(yī)療器械、數(shù)碼電子、工業(yè)控制、計(jì)算機(jī)、半導(dǎo)體、軌道交通、新能源整車域控等多領(lǐng)域。

一季度及近三年核心指標(biāo)欠佳

今年一季度，一博科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為1.77億元，同比增長7.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2244.3萬元，同比減少14.95%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1602.31萬元，同比減少35.14%。

2022年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入7.85億元，同比增長10.60%；歸母凈利潤1.52億元，同比增長2.07%；扣非凈利潤1.38億元，同比下降3.03%。

實(shí)際上，2022年作為公司上市后交出的首份年報(bào)，無論是營收，還是凈利潤，一博科技都增速下滑。

以近三年觀察來看，一博科技的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率也都大幅下滑。2020年-2022年，一博科技凈資產(chǎn)收益率分別為26.66%、22.40%以及13.51%；總資產(chǎn)收益率分別為21.13%、17.51%以及9.11%；毛利率分別為44.12%、42.29%以及40.86%；凈利率分別為22.17%、21.02%以及19.40%。

今年5月底，受英偉達(dá)等概念方面影響，一博科技股價(jià)有所波動(dòng)。5月30日，公司發(fā)布股票交易異常波動(dòng)的公告，公司未直接向英偉達(dá)公司供貨，不存在相關(guān)收入；英偉達(dá)公司的業(yè)績情況，與公司的業(yè)績并無相關(guān)影響。

股價(jià)大漲，多行業(yè)多領(lǐng)域拓展

資本市場上，一博科技的確今年迎來大漲。今年以來（截至6月21日），一博科技股價(jià)漲幅達(dá)76.97%。

在6月5日的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中，一博科技表示，隨著科技的進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代，對PCB設(shè)計(jì)的要求越來越高、越來越復(fù)雜，尤其在高速高密的PCB設(shè)計(jì)及其仿真分析方面。此類產(chǎn)品的研發(fā)，僅僅依靠設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)是不夠的，還必須依靠仿真驗(yàn)證。很多廠商受限于自家PCB研發(fā)團(tuán)隊(duì)的設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)、設(shè)計(jì)能力等不能快速響應(yīng)產(chǎn)品更新迭代需求，從而導(dǎo)致PCB設(shè)計(jì)外包的趨勢將更加明顯，提升空間較大。

“根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)PCB設(shè)計(jì)外包率從20年前的幾乎沒有，增長到目前的10%左右，預(yù)計(jì)在未來的10-20年內(nèi)，國內(nèi)PCB設(shè)計(jì)外包的比率將和歐美當(dāng)前的PCB設(shè)計(jì)外包率接近，達(dá)到50%左右。隨著電子產(chǎn)品復(fù)雜度的提升、定制化趨勢，PCB設(shè)計(jì)外包趨勢明顯，發(fā)展空間較大。”公司認(rèn)為。

不過，公司也提到，自去年四季度以來，受到消費(fèi)端需求疲軟疊加產(chǎn)能快速擴(kuò)張的影響，PCB生產(chǎn)制造行業(yè)，短期增長承壓。但是公司聚焦于PCB設(shè)計(jì)及PCBA制造服務(wù)，專注于研發(fā)打樣及中小批量領(lǐng)域，目前很少涉足消費(fèi)電子的規(guī)模化批量生產(chǎn)，受消費(fèi)電子產(chǎn)品需求不足的影響有限。公司服務(wù)的客戶范圍較廣，主要客戶的研發(fā)需求正常增長，其中醫(yī)療電子、儲(chǔ)能、算力、服務(wù)器存儲(chǔ)、人工智能等領(lǐng)域的需求還比較旺盛。雖然消費(fèi)電子產(chǎn)品需求暫時(shí)萎縮會(huì)導(dǎo)致一些大型的EMS廠商往工控領(lǐng)域滲透，對公司產(chǎn)生一些影響，但公司服務(wù)于多行業(yè)、多領(lǐng)域、多客戶及多細(xì)分產(chǎn)品，業(yè)務(wù)覆蓋工業(yè)控制、網(wǎng)絡(luò)通信、集成電路、智慧交通、醫(yī)療電子、航空航天、人工智能等眾多領(lǐng)域，客戶較分散，對單一客戶的依賴性較小，個(gè)別下游行業(yè)的景氣度對公司的影響總體上可控。（港灣財(cái)經(jīng)出品）

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