隨著《廣州產業(yè)投資母基金、廣州創(chuàng)新投資母基金管理辦法及配套激勵約束制度》（簡稱《管理辦法》）的審議通過，廣州總規(guī)模2000億元的兩大母基金提速進入投資期，一大批基金、項目即將正式落地。

其中，1500億元的廣州產業(yè)投資母基金采取公司制形式，以“母基金+子基金+直投”方式運作，投資重點為半導體與集成電路、新能源、生物醫(yī)藥與健康、先進制造、新一代信息技術、新消費等產業(yè)領域，以大中型成熟項目為重點。

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500億元的廣州創(chuàng)新投資母基金將采取有限合伙形式，聯(lián)合社會資本“投早、投小、投科技、投創(chuàng)新”。該基金還設立人才與成果轉化專項基金、天使投資和種子投資專項基金，基金規(guī)模分別為50億元。

目前，產業(yè)母基金公司已經注冊，并設立100億元重大項目投資專項基金、100億元半導體與集成電路專項母基金、60億元生物醫(yī)藥與健康專項母基金等；創(chuàng)投母基金已在基協(xié)產品備案，并設立5億元顛覆性技術基金、3億元廣州元禾原點叁號基金、0.5億元激光院高端裝備基金等多支基金。

在當前產業(yè)投資基金募資普遍遇冷的大背景下，國資市場化母基金和民營市場化母基金演變?yōu)檎苿赢a業(yè)投資的主要邏輯。廣州產投集團董事長高東旺曾在今年2月的母基金成立大會上表示，兩大母基金既不是一般的政府引導基金，也不是簡單的市場化基金，而是通過盤活存量國有資源來進行募資。

比起一般政府基金撒網(wǎng)式投資的做法，產業(yè)母基金傾向于把資金集中投到本地龍頭企業(yè)，以及通過投資吸引龍頭企業(yè)落地，帶動一批上下游企業(yè)的引進和發(fā)展。

《管理辦法》也提出，突出“高出資比例、低返投要求、市場化投資”等特點，支持關鍵核心技術等重點領域的優(yōu)質產業(yè)項目發(fā)展。此次兩大母基金對標一流投資機構，還制定出臺了項目跟投（最高強制跟投2%）、后端績效等配套激勵約束制度。

今年以來，廣州產投集團已完成中科宇航、來恩生物、巨風半導體等近30個項目及基金投資，合計金額近百億元；正在重點對接合作的產業(yè)投資項目60余個、子基金合作機構80余家，推進投資額超500億元。

國投創(chuàng)業(yè)副總經理劉立群此前接受界面大灣區(qū)采訪時指，各地政府通過成立母基金來促進新興產業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)產業(yè)的升級，是一個新穎且有效的方式，“對于擁有汽車、電子、石化三大支柱產業(yè)的廣州而言，新能源汽車和半導體等新領域興起，制造業(yè)向高端制造方向轉型升級，由此催生出大量投資機會?！?/p>

“我們也在持續(xù)觀察廣州一些汽車芯片設計企業(yè)以及5G方面企業(yè)，未來可能引起供應鏈緊張的新領域，都可能是投資方向?！眲⒘⑷褐赋?，廣州的整車企業(yè)比較強，但半導體行業(yè)相對較弱，需要通過新投資增強智能網(wǎng)聯(lián)汽車和新能源汽車的核心零部件供應。

2月18日兩大母基金的重大項目路演會上，廣汽資本總經理袁鋒曾透露，一輛智能網(wǎng)聯(lián)汽車所需的1000多顆芯片中，有408顆有機會實現(xiàn)國產替換。他認為，從燃油車走向新能源車、從汽車走向智能化移動終端，傳統(tǒng)車企在轉型過程中欠缺的要素，要用資本來補齊。

一位廣汽供應鏈芯片公司的負責人告訴界面大灣區(qū)，功率半導體現(xiàn)在一般是兩大類，包括硅基，例如IGBT；也有碳化硅，主要叫第三代半導體或化合物半導體，像碳化硅的二極管。后者目前是資本比較追逐的領域。

“我們公司研發(fā)投入每年達到20%到40%，初創(chuàng)期會更多。尤其我們瞄準的市場是新能源汽車的主驅逆變，光驗證周期都要兩年，需要戰(zhàn)略投資人的支持?！彼瑫r提到，由于公司客戶，包括整車廠、光伏企業(yè)，都面臨成本壓力，因此也需要大量的資金和現(xiàn)金流的支持。

另一個需求場景來自準入時。該負責人指出，目前跟國際龍頭公司存在2-3年的差距，“一方面終端客戶會傾向用進口產品；另一方面國外龍頭有規(guī)模量產的優(yōu)勢，價格做得比較低，所以打入體系時會困難一些?！?/p>

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