旅游行業(yè)的強勢復蘇，讓過去三年身處低谷的旅游上市企業(yè)迎來曙光，實現(xiàn)扭虧為盈。而產(chǎn)業(yè)鏈條較短的景區(qū)公司，成為這一輪旅游產(chǎn)業(yè)復蘇的*受益者之一。

文化和旅游部7月公布數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，國內(nèi)旅游總?cè)舜?3.84億，比上年同期增加9.29億，同比增長63.9%，其中第二季度旅游人數(shù)同比增長86.9%；國內(nèi)旅游收入（旅游總花費）2.30萬億元，比上年增加1.12萬億元，增長95.9%。

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據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，截至8月29日，共有16家景區(qū)上市公司發(fā)布2023年半年報業(yè)績或預告，其中有14家錄得盈利，盈利企業(yè)占比近九成，且凈利潤增長均超過100%。

但同時，仍有2家景區(qū)上市公司處于虧損或預虧狀態(tài)，甚至出現(xiàn)虧損擴大的情況。

01 九成景區(qū)公司扭虧，黃山旅游成盈利王

在上半年錄得營收大幅增長的16家景區(qū)公司中，有14家景區(qū)公司扭虧為盈。其中，祥源文旅、九華旅游、峨眉山A歸母凈利潤的增幅位列前三，分別錄得5680%、438%、348%的同比增長；此外，麗江股份、黃山旅游、ST西域也均錄得2倍以上的大幅增長。

值得一提的是，上半年旅游的爆發(fā)性增長，讓部分景區(qū)公司的業(yè)績甚至超過2019年。

在盈利的14家景區(qū)中，除了曲江文旅、西藏旅游、長白山、中青旅外，其他景區(qū)公司的歸母凈利潤較2019年均有一定增長，其中漲幅最高的是新疆旅游*股ST西域，其歸母凈利較2019年同比上漲超700%。有大型旅游企業(yè)負責人就對時代財經(jīng)稱，今年出境游的恢復緩慢，也讓部分出境長線游的游客轉(zhuǎn)移到以新疆為代表的國內(nèi)目的地。

而景區(qū)公司經(jīng)營業(yè)績的扭轉(zhuǎn)，源自于景區(qū)入園客流人數(shù)的大幅增長，進而帶動景區(qū)相關(guān)的酒店、索道、觀光車等其他業(yè)務(wù)。

從盈利規(guī)模來看，黃山旅游錄得凈利約2億元，成為上半年景區(qū)上市公司的盈利王。其在財報中稱，扭虧為盈主要是期內(nèi)進山人數(shù)同比上升527%，營業(yè)收入和利潤增加所致。據(jù)悉，上半年黃山旅游旗下核心景區(qū)黃山景區(qū)累計接待進山游客209.16萬人，較去年同期的33.36萬人增加175.80萬人，增幅527%。

位居第二的峨眉山A錄得凈利1.46億元，今年上半年，旗下核心景區(qū)峨眉山景區(qū)接待游客224.61萬人次，同比增長153.6%，較2019年同期增16.4%。因此，該景區(qū)的門票業(yè)務(wù)、客運索道業(yè)務(wù)以及賓館酒店業(yè)務(wù)均錄得同比大幅增長。

同時，“最強暑運”帶動下，截至8月16日，峨眉山景區(qū)2023年己累計接待游客409. 05萬人次，比2019年同期增加了47. 36%。

黃山旅游同樣指出，由于暑期出游旺季的助力，截至8月21日7時15分，黃山景區(qū)接待游客量突破300萬人，比2019年提前60天突破這一關(guān)口，也是黃山景區(qū)歷史上突破300萬人日期最早的一年。上述旅企負責人就對時代財經(jīng)稱，預計行業(yè)上下游會在今年三季度錄得年內(nèi)*的業(yè)績，“暑期三個月十分火爆?！?/p>

如麗江股份就在財報中稱，公司主營業(yè)務(wù)中的索道運輸、印象表演和餐飲服務(wù)有一定季節(jié)性，第三季度是麗江玉龍雪山景區(qū)接待游客最多的季節(jié)，也是公司接待人數(shù)最多的季節(jié)，公司第三季度的收入及利潤占全年比重均較大且相對穩(wěn)定。

值得注意的是，過去三年景區(qū)公司也在探索新業(yè)務(wù)以增加收入，從而擺脫“門票依賴”。如黃山旅游大力發(fā)展徽菜業(yè)務(wù)，上半年新開設(shè)上海虹橋店、滁州店、北京雙井店等4家門店，目前在營和在建門店數(shù)量已達26家。

在半年報中，各家景區(qū)上市公司也顯示出了對今年“收復市場”的決心。

黃山旅游在財報中就提及，在國內(nèi)經(jīng)濟和旅游市場逐步恢復的機遇下，今年公司的經(jīng)營重點是全力以赴拼經(jīng)濟、搶市場、提業(yè)績。峨眉山A同樣喊出全力拼搏抓經(jīng)營，按照“開局就要奔跑，起步就是沖刺”要求，鎖定打好翻身仗的目標定位，下達年度經(jīng)營指標。

02 仍有景區(qū)虧損，張家界受累于大庸古城

雖然絕大多數(shù)景區(qū)公司業(yè)績翻紅，但也有少數(shù)幾家尚未走出泥沼。

相比于成熟景區(qū)的快速復蘇，那些尚處于建設(shè)期或起步期的景區(qū)，則還處在陰霾下。盡管黃山旅游憑借“頂流”黃山景區(qū)大幅扭虧，但旗下仍有經(jīng)營狀況較為落后的景區(qū)項目。

據(jù)悉，黃山旅游于2021下半年正式啟動花山謎窟景區(qū)營業(yè)，該項目由黃山旅游歷時三年打造，但截至2023年上半年該項目仍處于虧損狀態(tài)，上半年項目運營公司錄得虧損2313.83萬元。

而整個上半年，上市景區(qū)公司中亦有張家界及云南旅游整體尚未扭虧。張家界2023年半年度報告顯示，期內(nèi)錄得營業(yè)收入約1.79億元，同比增長573.55%；歸母凈虧損約4101.29萬元，同比減虧65.02%。

張家界指出，大幅減虧的原因系旅游市場恢復公司營業(yè)收入較上年同期大幅增長，但因大庸古城公司折舊攤銷及財務(wù)費用導致公司仍處于虧損。8月28日，時代財經(jīng)以投資者身份聯(lián)系張家界方面，該公司證券代表人員表示，目前無法預估大庸古城折舊及財務(wù)費用持續(xù)影響的時間，但項目經(jīng)營業(yè)績上升之后，對業(yè)績的影響就會相應(yīng)減弱，“主要是疫情期間沒有正常營業(yè)?！?/p>

據(jù)悉，該項目由張家界斥資約20億元建設(shè)，是張家界市目前單體投資*的城市旅游文化項目。項目于2016年開工建設(shè)，因建設(shè)周期較長，大庸古城一度推遲開業(yè)，最終在2021年6月投入試運營，但受旅游市場低迷影響，項目后續(xù)招商及運營不達預期。同時，項目建設(shè)完成后還有大量的折舊、攤銷、財務(wù)成本計入每年損益。

除上述原因外，大庸古城項目本身經(jīng)營也欠佳。財報顯示，張家界目前主要經(jīng)營業(yè)務(wù)包括旅游景區(qū)寶峰湖、大庸古城，旅游客運索道楊家界索道，酒店張國際酒店以及環(huán)?？瓦\、觀光電車。

上半年，張家界旗下多個板塊的購票人數(shù)及營業(yè)收入同比增長超過數(shù)倍，如寶峰湖景區(qū)的購票人數(shù)和營業(yè)收入分別錄得511.78%及574.46%的增長，而大庸古城錄得購票人數(shù)1.27萬人和營業(yè)收入236.8萬元，同比僅增長14.41%和41.91%，遠低于其他業(yè)務(wù)。

一位不愿具名的文旅行業(yè)人員就指出，張家界當?shù)囟鄠€古城景區(qū)“扎堆”，“大庸古城可能需要和其他景區(qū)做出差異化?！必攬箫@示，大庸古城項目運營公司上半年錄得虧損4936萬元。

為推動項目發(fā)展，今年4月，張家界還與大連萬達集團達成合作，其雙方擬圍繞位于大庸古城項目已建設(shè)部分的運營策劃、招商運營，以及空置部分的前期策劃、建設(shè)管理、招商運營等開展合作。

不過，自4月份起，大連萬達集團也遭遇了債務(wù)展期、IPO遇阻等壓力。張家界證代人員則表示，與萬達集團的合作還處在戰(zhàn)略框架期，尚未有實質(zhì)進展，至于萬達集團的流動性壓力，該人員則表示此次合作模式并非重資產(chǎn)投入，因此對萬達品牌輸出影響不大。

此外，虧損額度*的上市景區(qū)公司為云南旅游。半年度報告顯示，期內(nèi)云南旅游錄得虧損6266.95萬元，虧損同比擴大113.6%。除景區(qū)、旅行社等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，目前云南旅游以文旅科技為主要經(jīng)營方向，云南旅游指出，受投資動能有所放緩，尤其是地產(chǎn)投資拖累加大影響，服務(wù)業(yè)投資表現(xiàn)低迷，導致旅游文化科技板塊新項目落地及存量項目推進實施周期拉長，經(jīng)營業(yè)績不及預期。

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