周二（6月20），A股三大指數(shù)漲跌不一，滬指弱勢(shì)震蕩，深成指、創(chuàng)業(yè)板指雙雙收漲，兩市成交額連續(xù)5日超萬億元。盤面上，AI概念仍是絕對(duì)C位，中船系大漲帶火軍工行情；下跌方面，傳統(tǒng)價(jià)值藍(lán)籌方向仍是“重災(zāi)區(qū)”，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈全線走低。

消息面上，“降息”無疑是熱度最高的話題。

(資料圖片僅供參考)

今日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年6月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.55％，5年期以上LPR為4.2％，均較前值下行10個(gè)基點(diǎn)。

時(shí)隔10個(gè)月，LPR再度迎來下調(diào)，符合市場(chǎng)一致預(yù)期。分析人士認(rèn)為，LPR“降息”將對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)修復(fù)等帶來多重利好。隨著5年期以上LPR下調(diào)，購房者的貸款成本將繼續(xù)下行，這將提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)軟著陸。下半年，貨幣政策“續(xù)力”值得期待，降準(zhǔn)、降息仍有可能。

LPR下降對(duì)股市有何影響？光大證券表示，對(duì)于股票市場(chǎng)來講，降息可以降低實(shí)體企業(yè)的融資成本，改善企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流，同時(shí)低利率環(huán)境還可以刺激公司投資和市場(chǎng)活動(dòng)，改善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，短期內(nèi)會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生提振效應(yīng)。但從中長期來看，降息對(duì)股市的影響，還是取決于降息落地后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣的改善程度。

下面具體來看今天的行情復(fù)盤。

【市場(chǎng)熱點(diǎn)回顧及解讀】

大盤全天震蕩分化，滬指低開后水下震蕩，深市指數(shù)相對(duì)較強(qiáng)。截至收盤，上證指數(shù)跌0.47％報(bào)3240.36點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指均收漲0.28％。A股全天成交1.09萬億元，連續(xù)5日位于萬億元上方；北向資金小幅凈買入17億元。

從個(gè)股表現(xiàn)來看，整體跌多漲少，共3539只個(gè)股下跌，1522只上漲，138只持平，賺錢效應(yīng)差。

從主力資金動(dòng)向來看，今日31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有7個(gè)行業(yè)凈流入逾10億元，其中國防軍工凈流入超54億元高居首位，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備分別凈流入48億元、34億元，位列第二和第三位。凈流出方面，食品飲料、建筑裝飾凈流出額均超14億元居前。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】今日重點(diǎn)聊聊國防軍工、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)、地產(chǎn)幾個(gè)板塊的交易和基本面情況。

一、【國防軍工ETF（512810）】

國防軍工板塊今日重回C位，中船系強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，低位軍工電子股集體反彈。中證軍工指數(shù)尾盤收漲2.97％，近9成成份股飄紅，中國船舶盤中一度觸及漲停，北斗星通、火炬電子、鴻遠(yuǎn)電子強(qiáng)勢(shì)封漲停，宏達(dá)電子、新雷能分別大漲16.01％、15.43％，中科星圖、振華科技、七一二、派克新材等7股漲超5％。

受權(quán)重股集體拉升影響，國防軍工ETF（512810）早盤快速飆升后，維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，并保持強(qiáng)勢(shì)至收盤，最終場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲3.15％。成交活躍度方面，國防軍工ETF（512810）全天成交額9250萬元，較昨日大增59％，日換手率17.48％，場(chǎng)內(nèi)交投活躍度提升明顯。

今年以來，經(jīng)歷過年初短暫拉升，軍工板塊二季度整體震蕩向下。臨近年中，隨著板塊基本面改善及事件催化增多，國防軍工板塊情緒改觀底部放量向上，有望迎來新一波拉升。

消息面上，根據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，目前中國船舶、招商工業(yè)、中集太平洋海工等國內(nèi)大型船廠訂單已排至2026-2028年后。其中，中國船舶旗下江南造船相關(guān)知情人士向媒體透露，船廠訂單已排至2027年上半年，目前仍按照產(chǎn)能匹配理性接單；中集集團(tuán)旗下中集安瑞科的中集太平洋海工近幾周連接8艘新船訂單（不包括備選訂單）。根據(jù)各船廠接單情況，目前清潔能源動(dòng)力船為市場(chǎng)主力。

此外，據(jù)中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，本年前五月，船舶完工量、新接量、手持量分別同比增長約15％、50％、16％，船舶領(lǐng)域景氣度提升明朗。

政策面上，軍工央企改革再升溫。日前國資委召開會(huì)議，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)中央企企提高上市公司質(zhì)量和并購重組工作。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)央企控股上市公司并購重組提出了期望和建議。

華泰證券認(rèn)為此次會(huì)議對(duì)于軍工板塊資產(chǎn)注入等事件的可預(yù)見性起到了加強(qiáng)作用，在進(jìn)度方面或?qū)a(chǎn)生提速。在軍用飛機(jī)領(lǐng)域，后續(xù)中期調(diào)整有望釋放新型號(hào)需求，并對(duì)部分此前列裝的重點(diǎn)型號(hào)進(jìn)行增訂、補(bǔ)訂貨。其中老型號(hào)生產(chǎn)成熟度提升明顯，盈利能力有望持續(xù)改善。民機(jī)方面，C919正式進(jìn)入商業(yè)運(yùn)營，后續(xù)訂單的落實(shí)和交付將對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的有較明顯的拉動(dòng)。

東莞證券對(duì)此表示，國資委提及推動(dòng)央企提高上市公司質(zhì)量工作，可適度關(guān)注各大軍工集團(tuán)優(yōu)質(zhì)上市資產(chǎn)，以及部分軍工企業(yè)并購重組進(jìn)展情況。一方面，關(guān)注航天技術(shù)向商業(yè)應(yīng)用轉(zhuǎn)移的投資機(jī)會(huì)；另一方面，國際航運(yùn)市場(chǎng)逐步回暖，可持續(xù)關(guān)注造船周期下，船舶更新?lián)Q代情況。軍機(jī)方面，長期看好行業(yè)“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣。

東吳證券也認(rèn)為，國資委會(huì)議支持央企軍工并購重組的消息對(duì)航天板塊和船舶板塊的證券化率不高、存在資產(chǎn)整合需求的公司提振效果顯著。軍工上游多個(gè)細(xì)分板塊的估值水平處于底部區(qū)間，改革情緒的提振可能帶來估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

當(dāng)前軍工處于歷史估值相對(duì)底部，國防武器裝備建設(shè)的確定性和持續(xù)性都較高，加之國企改革持續(xù)深入，目前或是較好的板塊長期配置機(jī)會(huì)。興業(yè)證券認(rèn)為，2023年作為“十四五”第三年，行業(yè)需求在五年規(guī)劃框架下持續(xù)推進(jìn)，下游企業(yè)增速延續(xù)，上游企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈“長鞭效應(yīng)”及高基數(shù)下，需求增速同比總體有所回落。展望后市，在顯著超跌的背景下，未來三年不少軍工標(biāo)的絕對(duì)增速仍維持較高水平，估值與成長性匹配度高，股價(jià)位置處于中下部，疊加三季度中上游需求回補(bǔ)落地，軍工板塊有望在板塊輪動(dòng)中持續(xù)修復(fù)。

公開資料顯示，國防軍工ETF（512810）標(biāo)的指數(shù)（中證軍工指數(shù)）成份股全面覆蓋79只國防軍工領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，是一鍵投資A股軍工核心資產(chǎn)的利器。相較其他資產(chǎn)，國防軍工行業(yè)內(nèi)循環(huán)程度高，經(jīng)營韌性強(qiáng)，軍民融合前景廣闊，當(dāng)前國企改革如火如荼，且板塊估值仍處歷史低位，具備長期投資價(jià)值。

截至2023年3月31日，國防軍工ETF（512810）自成立以來的凈值增長相對(duì)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的超額回報(bào)高達(dá)21.5％！

二、【大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）】

AI概念繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，早盤低開“假摔”后，午后發(fā)起迅猛攻勢(shì)！其中大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈全線勁升，恒生電子漲停封板，中科星圖漲8.65％，神州泰岳、航天宏圖雙雙漲超7％，千億市值巨頭科大訊飛勁漲6.88％，股價(jià)再創(chuàng)歷史新高！

熱門ETF方面，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格大漲2.55％，盤中價(jià)、收盤價(jià)均創(chuàng)下上市以來新高！截至收盤，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格近半年累計(jì)漲幅超過55％。

東方證券最新研報(bào)認(rèn)為，AI依然是未來一段時(shí)間市場(chǎng)最關(guān)注的方向，同時(shí)，數(shù)據(jù)要素政策預(yù)期以及數(shù)字資源在大模型訓(xùn)練與應(yīng)用落地中的重要性不斷凸顯，也將支撐相關(guān)板塊的表現(xiàn)。

東方證券進(jìn)一步指出，數(shù)據(jù)要素領(lǐng)域政策有望持續(xù)推出。去年底“數(shù)據(jù)二十條”發(fā)布后，各部委及地方將圍繞頂層文件中所明確的原則與方向進(jìn)行一系列具體細(xì)則與措施的制定。近期，杭州、深圳相繼出臺(tái)公共數(shù)據(jù)運(yùn)營管理辦法和數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記管理辦法。我們繼續(xù)推薦數(shù)據(jù)資源持有方、公共數(shù)據(jù)授權(quán)運(yùn)營企業(yè)以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)提供商。

中信證券在《數(shù)字經(jīng)濟(jì)圖譜（六）：數(shù)據(jù)要素流通》中表示，數(shù)據(jù)要素在未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)中將發(fā)揮極重要的作用。由于數(shù)據(jù)要素與傳統(tǒng)要素諸多不同特點(diǎn)，傳統(tǒng)交易范式無法套用。存在可行的方式是將數(shù)據(jù)要素的所有權(quán)、使用權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，建設(shè)確權(quán)登記制度，以特殊形式的權(quán)利保護(hù)促進(jìn)數(shù)據(jù)要素流通。并利用好新技術(shù)在保障數(shù)據(jù)來源隱私與安全的前提下推動(dòng)數(shù)據(jù)交易步入發(fā)展新階段。數(shù)據(jù)要素流通的發(fā)展將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的長期增長。

首創(chuàng)證券分析指出，對(duì)于AI大模型而言，數(shù)據(jù)為貫穿其全身的血脈，對(duì)AI發(fā)展影響重大，除通用數(shù)據(jù)外，行業(yè)數(shù)據(jù)也是各垂類模型的關(guān)鍵。當(dāng)前，AI大模型主要集中在通用大模型領(lǐng)域，AI更大的空間在于結(jié)合各行業(yè)的開發(fā)與應(yīng)用，隨著AI往下一階段發(fā)展，數(shù)據(jù)的需求有望爆發(fā)。

資料顯示，大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（516700）跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)（930902），成份股覆蓋數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算等細(xì)分賽道，其中計(jì)算機(jī)成份股權(quán)重約超9成，是一鍵布局?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)核心賽道的便捷投資工具。

三、【地產(chǎn)ETF（159707）】

今日“降息”消息引發(fā)市場(chǎng)對(duì)樓市關(guān)注，因5年期以上LPR下調(diào)將有利于降低購房者的置業(yè)成本。

按照住房信貸政策規(guī)定，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為不低于相應(yīng)期限LPR減20個(gè)基點(diǎn)（5年期以上LPR-20個(gè)基點(diǎn)）；二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限為不低于相應(yīng)期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)（5年期以上LPR+60個(gè)基點(diǎn)）。本次5年期以上LPR下降10個(gè)基點(diǎn)至4.2％，預(yù)示著購買普通住宅首套房貸利率下限降至4.0％，二套房貸利率下限降至4.8％。

據(jù)測(cè)算，以100萬、期限30年的按揭貸款為例，如果是選擇每月等額還款的方式，此次5年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，可以使得每月還款額減少近59元，總支付利息減少近2.11萬元。

不過，今天這則“降息”重磅消息并未直接刺激房地產(chǎn)板塊走勢(shì)。以中證800地產(chǎn)指數(shù)為例，該指數(shù)全天震蕩走低，收跌1.74％，日線三連陰。成份股方面，張江高科下跌3.33％，濱江集團(tuán)、新城控股、華發(fā)股份、保利發(fā)展等紛紛收跌逾2％。

熱門ETF方面，地產(chǎn)ETF（159707）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌1.83％，日線3連陰，成交額為3950萬元，較上一交易日縮量13.4％。

“只有促進(jìn)房地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)，才能推動(dòng)市場(chǎng)信心恢復(fù)，進(jìn)而帶動(dòng)房地產(chǎn)投資改善，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)不拖經(jīng)濟(jì)后腿?！敝兄秆芯吭菏袌?chǎng)研究總監(jiān)陳文靜表示，除房貸利率下調(diào)外，當(dāng)前還亟需中央監(jiān)管部門和地方政府糾偏核心城市不合理的限制性政策，切實(shí)支持剛性和改善性住房需求釋放，向市場(chǎng)傳遞信心。

從房地產(chǎn)基本面來看，二季度以來，房地產(chǎn)市場(chǎng)投資、銷售等各項(xiàng)指標(biāo)均面臨下行壓力，居民置業(yè)信心、房企投資信心均不足，需要更大力度的政策支持。隨著5年期以上LPR下降，房貸利率也將隨之下調(diào)，將降低購房者按揭成本和月供，后續(xù)或刺激居民購房需求。

東吳證券表示，預(yù)計(jì)6月下旬房企沖刺年中銷售，將會(huì)增大推盤和促銷力度，新房銷售有望迎來環(huán)比增長。隨著近期市場(chǎng)基本面的持續(xù)下行，我們認(rèn)為地產(chǎn)政策放松的預(yù)期正在逐步加強(qiáng)，供給側(cè)政策加碼的概率較需求端更大。我們預(yù)計(jì)全年商品房銷售可以保持正增長，此時(shí)點(diǎn)對(duì)地產(chǎn)股不必太過悲觀。推薦關(guān)注土儲(chǔ)充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來有望率先受益于市場(chǎng)復(fù)蘇和政策放松。

財(cái)通證券指出，進(jìn)入6月以來，從我們跟蹤的日度高頻數(shù)據(jù)來看，成交數(shù)據(jù)已經(jīng)開始下行。而由于銷售的不確定性，房企在投資端也相對(duì)謹(jǐn)慎，整體開發(fā)投資增速仍然在持續(xù)下跌。相對(duì)而言，竣工端受益于保交樓政策的推動(dòng)，竣工面積同比漲幅微擴(kuò)大。我們認(rèn)為，在銷售未能持續(xù)企穩(wěn)之前，仍會(huì)有城市出臺(tái)放松政策，而高能級(jí)的城市銷售復(fù)蘇將先于低能級(jí)城市。建議關(guān)注前期在核心區(qū)域提前布局的房企。

中泰地產(chǎn)認(rèn)為，6月份以來，多地出臺(tái)房地產(chǎn)寬松政策，主要集中在降低首付比例、優(yōu)化公積金、優(yōu)化限購等方面，其政策內(nèi)容較往年范圍更廣、力度更強(qiáng)。房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷3月份的高峰期后，基本面呈現(xiàn)出走弱的趨勢(shì)，近期一系列政策的推出，有助于重塑市場(chǎng)信心。建議關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健的龍頭房企。

就聚焦頭部房企而言，可以特別關(guān)注地產(chǎn)ETF（159707）。資料顯示，地產(chǎn)ETF（159707）跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，集中匯集市場(chǎng)頭部房企，該指數(shù)6月12日迎來2023年第一次調(diào)樣生效，此次調(diào)倉后，前十大成份股權(quán)重超8成，“保萬招金”權(quán)重占比超5成，高度聚焦頭部地產(chǎn)企業(yè)，契合龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)！

同時(shí)，中證800地產(chǎn)指數(shù)成份股國企央企含量高，享受“中特估”概念加持。

尤為值得一提的是，地產(chǎn)ETF（159707）是目前市場(chǎng)上唯一跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)的行業(yè)ETF。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國防軍工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF被動(dòng)跟蹤中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.12.31，發(fā)布日期為2016.10.18；地產(chǎn)ETF被動(dòng)跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2012.12.21。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；疬^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)！根據(jù)基金管理人的評(píng)估，國防軍工ETF、大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF、地產(chǎn)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y需謹(jǐn)慎。

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